白癜风需要住院吗南国置业：副董事长带头减持
套现额占去年净利68%
南国置业是一家2009年在中小板上市的地方房企，上市第二年不仅业绩增速下滑，且因资金短缺而数度进行信托融资，2011年在严峻的调控背景下因开发商业地产而业绩好转，但高管套现也如影随形。5月14日，公司副董事长裴笑筝的父亲裴兴辅一次减持南国置业401万股，套现2366万元。这并非裴兴辅第一次大额减持南国置业，自2010年底限售股解禁以来，裴兴辅已累计套现1.6亿元。据《投资者报》统计，自2010年12月24日至今年5月14日，包括裴兴辅在内，南国置业共有5名高管及家属减持公司股份，合计减持2893万股，套现逾两亿元。高管的大额减持让投资者对这家地方房企前景多了一重忧虑。在众多大型开发商加码商业地产的背景下，小规模商业地产商的生存环境正在恶化，公司这种“短贷长投”模式能否持续也令人担忧。5名高管及家属套现逾两亿南国置业是武汉本地一家以商业地产为引导的综合性物业开发企业，2009年11月在深交所中小板上市。公司上市第一天收盘价为21.16元，由此为南国置业催生出5名亿万富翁股东。公司董事长和控股股东许晓明因直接和间接持有公司3.4亿股，其上市当日的持股市值就增至72亿元。如果说上市时暴增的市值还只是纸上财富，那么限售股解禁后高管套现所得就是实实在在的真金白银了。深交所数据显示，2010年12月以来，南国置业部分限售股解禁后，先后有5名高管进行了减持，累计套现逾2亿元，其中副董事长裴笑筝的父亲裴兴辅减持额最多。这些高管的套现额是公司2011年净利润的68%。2010年12月24日，公司第一波高管减持袭来。时任南国置业董事兼副总经理的王昌文，以11.98元的均价减持139万股，套现1665万元，目前王昌文已升为总经理；另一名高管是时任南国置业副总经理的高秋洪，以11.98元价格减持33万股，套现395.34万元，目前高秋洪不再任副总经理；时任公司董事兼董秘的王一禾以11.98元价格减持30万股，套现359.34万元，此人目前仍任董秘。2010年12月28日，副董事长裴笑筝的父亲裴兴辅以11.79元的成交均价减持南国置业250万股，一次就套现2947.5万元，2011年3月-7月，第二轮高管减持袭来。裴兴辅分别减持310万股和500万股，套现5008.8万元。此间，公司董事许贤明也套现457万元。今年2月20日，裴兴辅再次以5.66元的成交价格减持南国置业700万股，套现近4000万元；今年5月份他又减持了701万股。这意味着，截至今年5月14日，裴兴辅累计减持南国置业约2461万股，套现达1.6亿元。值得注意的是，截至今年一季度末，裴兴辅以4050.96的持股量排在南国置业前十大流通股东首位。公开资料显示，裴兴辅目前已74岁高龄，其减持行为代表着副董事长裴笑筝的意愿。此外，公司一位前高管兼现任董事长家属在减持前选择辞职，此人即是公司前监事许贤明，也是公司董事长许晓明的兄弟。就在公司上市后不久的2010年4月13日，许贤明意外地辞去监事职务。由于许贤明持有南国置业大量股票，在公司上市不到半年时间内辞去高管职务，当时令人怀疑其辞职是为减持做准备，而许贤明最终用行动证明了这一猜测。其在2011年3月和4月共减持30万股，套现457万元。今年2月20日再度减持200万股，套现1132万元。目前累计套现1589万元。上市两年半融资14亿与高管套现形成鲜明对比的是，公司近年来不断向资本市场“伸手要钱”。其上市以来通过信托融资近9亿，加上IPO募资，公司上市以来共融资达14亿。但令人失望的是，其上市后两年业绩表现持续不佳。南国置业上市第一年即2009年营业收入比上一年仅增长6%，净利润仅微增3%。而这样的业绩还有着大量*府补贴在支撑。当年公司获得两笔补贴，一笔是公司上市时省市区各级*府奖励其300万元；二是区级*府税收返还2940万元。两笔收入扣除税收后，为公司贡献净利润2330万元。若扣除这部分损益，公司当年净利润仅1.4亿元，同比下降12%。2010年一季度，公司营业收入同比大降88%，实现净利润347万元，同比大降93%。当年中报和三季报业绩继续大幅下滑，直到四季度业绩才扭转，全年实现营业收入6.62亿元，同比增长13%，实现净利润1.92亿元，同比增长34%。尽管公司上市时募集资金净额多达5.54亿元，但上市不到一年就频繁融资。由于当时国内地产行业正遭受调控，地产公司再融资很难获批，南国置业转而通过信托方式融资。公司第一次融资是2010年5月17日，通过江西国际信托发行2年期总额为3亿元的信托产品；2010年10月27日通过方正东亚信托发行2年期总额为1.98亿元的信托产品；同年11月8日再度通过江西国际信托发行总额为2亿元的债权信托；同年12月17日公司旗下武汉大本营商业管理公司发行1.7亿元、期限2年的股权信托。也就是说，2010年4次信托总共为南国置业输血达8.68亿，加上其2009年上市时募资净额5.54亿元，南国置业上市以来已总共融资达14亿元。尽管频繁融资，但公司和大多数上市房企一样，目前资金仍然短缺。今年一季度末，公司货币资金为4亿元，而去年同期公司货币资金还有9.3亿元，一年时间货币资金大幅下滑57%。去年高管薪酬同比上涨36%有意思的是，尽管公司资金不宽裕，高管减持也不断发生，但南国置业2011年高管的薪酬却大幅上升，比上年同期上涨约36%，在所有A股地产上市公司中，其高管薪酬涨幅居前。公司董秘办人员对《投资者报》表示，高管涨薪与公司2011年业绩好转有关。据其介绍，2011年是是公司跨越式发展的一年，也是公司组织架构变革后业务规模迈上新台阶的一年。虽然过去一年地产公司普通遭受持续严峻的*策调控，但南国置业坚持以商业地产开发和运营为龙头的发展战略，跟上市第一年相比，经营业绩有较大起色，多项经营指标均创历史最好水平。去年公司实现营业收入10.18亿元，同比增长约54%；扣除非经常性损益后实现净利润2.9亿元，同比增长52%。今年一季度，由于公司两个地产项目尾盘销售收入增加，南国置业营收同比增长五成，净利润同比增长七成，并预计今年上半年净利润同比增幅在30%~50%。尽管逆势增长的业绩使公司上市后的成长性有所改观，但高管的大额减持让投资者对这家地方房企前景多了一重忧虑。-
